【申万宏源策略：四月高股息风格回归】“二月春季躁动，四月脚踏实地，三月过渡期”判断正在验证。在经历了1月全面调整后，2-3月演绎“完美春季躁动”令人意外，但也临近尾声。一些支撑3月行情有韧性的因素正在发生变化。

本轮调整的核心因素，应该是四月的年报和季报披露。部分科技股估值很高、题材炒作很热，一旦业绩出现爆雷，将引发资金多杀多的局面，不可不防。本周市场开始调整，各大指数纷纷进入短期下降趋势，虽然跌速各不相同，但调整态势已经明朗。涨得过快、后续新增资金不足、进入四月面临财报考验，是调整的三大主因。